通用三季度凈利翻番 中國市場貢獻不足全球兩成

    通用汽車于日前公布了史上表現最好的三季度報：凈營業收入增長10.3%從而達到428.25億美元；前三季度營業收入達1224.62億美元，較2015年同期的1127.35億美元，增長8.6%。凈利潤同比增長104%，達到28億美元。

    按照通用汽車的官方說法，三季度的表現主要依賴于美國市場強勁的零售銷量、中國市場的優異表現、批發銷量的增長及有效的成本控制。但事實上，綜合各地的利潤貢獻，北美依然是通用利潤的主要來源地區，其整體調整后息稅前利潤高達35億美元，這樣的數字和三季度通用整體調整后息稅前利潤完全等同。

    得益于美國市場對于皮卡的需求提升，及中高端車型的銷量提升，今年通用在北美市場表現強勁，二季度，在通用調整后息稅前共39億美元的利潤中，北美地區就貢獻了36億美元。其二季度調整后息稅前利潤率刷新記錄為12.1%，較去年同期的10.5%提升了1.6個百分點。

    反觀中國，雖然其整體銷量仍然保持增長，并超過北美、歐洲等地區，但在利潤貢獻上卻并不那么理想。按照權益法，三季度通用在華合資企業歸屬于通用汽車的權益收益為4.59億美元（約合人民幣31.1億元），較去年同期的4.63億美元同比微跌0.9%。前三季度中國業務歸于通用汽車的權益收益為14.48億美元（約合人民幣98億元），低于去年同期的14.85億美元。從利潤率上看，今年上半年，中國業務的凈利潤率已經從去年同期的10.1%下降為9.6%。前三季度，通用汽車的凈利潤達到77億美元，中國市場的貢獻不足兩成。

    無論是縱向與通用北美對比，還是橫向與競爭對手大眾在華的利潤表現相比，通用都亟需提升在中國市場的利潤率。多年來，中國市場為大眾全球的利潤貢獻一般在4成左右。今年上半年，大眾在華兩大合資企業一汽-大眾和上汽大眾的營業總利潤為23.66億歐元（約合174.5億人民幣）。

    從銷售數據上看，通用汽車在中國的表現并不輸于大眾，去年全年，其銷量甚至超過后者。但從銷售車型來看，通用在華的銷量貢獻絕大部分來自于雪佛蘭和上汽通用五菱的中低端車型，在單車利潤上顯然無法與上海大眾、一汽大眾相比較。

    因此，多年來，通用一直試圖在華努力推動高端化戰略，在別克之后，凱迪拉克的銷量提升以及雪佛蘭品牌的高端化是其努力的重點。從今年前三季度的銷量表現來看，雖然豪華車品牌凱迪拉克的銷量增長35%達到了7.7萬輛，但整體體量較小，其利潤貢獻也相當有限。上汽通用旗下別克品牌近年來在中國市場走勢不錯，但雪佛蘭的高端化一直并沒有取得預想的成果，相反，由于市場變化，近兩年來雪佛蘭銷量一直相對慘淡，也拉低了上汽通用的業績表現。

    中國市場汽車市場的“新常態”以及不斷點燃的價格戰，將讓通用在華的利潤率短期內難以大幅提升。不過，通用汽車對此也有所預見。去年通用汽車首席執行官瑪麗?博拉(Mary Barra)在接受路透社采訪時表示：公司會敦促中國區管理層采取新的措施，在汽車價格下降以及經濟增長疲弱的情況下，爭取仍能達到9%-10%的利潤率目標。其方案包括削減用于通用汽車中國車型的原材料成本，以及與中方合作伙伴增加更高端的運動型多功能車(SUV)的產量等。

    為重振雪佛蘭在華銷量，通用北美地區負責人兼雪佛蘭總裁Alan Batey 此前透露：“雪佛蘭將會繼續擴大在中國的生產線?！庇媱澋?020年年底在中國推出20款全新車型，其中約30%都是SUV產品。對于凱迪拉克，到2020年，通用也計劃在華推出10款新車。按照此前前通用汽車公司表示：未來通用在中國的車輛銷售價格可能下降5%~6%，但其利潤預測可達200億元。