脫下深色西服，換上紅色唐裝。出現在中國媒體上的吉姆·羅杰斯(Jim Rogers)越來越像一個股評家。但是，他只看好自己的起家法寶——大宗商品投資。
“讓我提醒你商品與股票之間的一個重要的區別：商品價值不會為零，而安然公司的股票會?！?月28日，羅杰斯在南京的演講會上再次強調。
這個原則能應用在中國么？也許，市場正告訴我們一切。
6月的最后一天，中國A股以下跌結束。代表指數上證綜指盤中下探2693.40點，創16個月以來新低，這也意味著持續三個季度A股以陰線收場。
這部分要拜不斷“翻紅”的國際原油價格所賜。
在6月最后一周，紐約商品交易所和倫敦國際石油交易所8月交貨原油期貨價格突破140美元每桶后，繼續保持上升趨勢。高油價正在灼傷世界經濟和沒有配置資源類商品資產的投資者。
在中國，人們見到羅杰斯，都會追著他問，看好哪類股票、股市何時見底反轉……但沒有多少人認真聽講他所青睞的商品投資，更沒有人愿意花費巨額門票，聽一個被國際投資界稱為“商品投資大王”的外國老頭嘮叨本科生都能明白的經濟學基本原理——供給和需求——羅杰斯指出每一次商品牛市的來臨都歸于這個最基本的經濟原則。
“投資者和投機者都會購買原油，但油價的上漲是由于基本面，是由于供需之間的缺口?！彼诮邮馨ū緢笥浾咴趦鹊拿襟w采訪時說。顯然，他斷然否認是華爾街的投機錢推高油價——這與同樣出身華爾街的美國財政部長保爾森的論調出奇一致。
商品牛市要到2020年
在投資領域，羅杰斯充其量只是一個分析師，只不過是個比很多人聰明得多的分析師。
1968年，吉姆·羅杰斯以600美元獨闖華爾街；1973年，他與喬治·索羅斯合伙設立“量子基金”，利潤率一度高達3300%；1980年后，羅杰斯開始了自己的投資事業和環球旅行，在大宗商品市場奠定了他的名聲。
2005年，他預言油價會漲到100美元，黃金會突破1000美元，而美元要持續走軟。某種程度上，他還成功地預言了美國次貸危機。
如今，他依舊看空美元，“美國經濟衰退已是事實?！绷_杰斯在南京表示。他看好歐元，更堅定持有并買入人民幣，同時聲稱“人民幣是世界貨幣的完美候選”，但他仍然認為世界上不存在沒有任何缺陷的貨幣。
羅杰斯認為目前正處在牛市當中——不是股票也不是債券，而是商品市場。在中國，將“商品”翻譯成“期貨”則更為合適，當然羅杰斯并不是建議投資者囤積糧食或石油，他指的是能在交易所交易的原材料或自然資源。
他認為每隔30年左右有一個商品大牛市。他的邏輯是：供需的失衡需要很長時間才能得到調整，而歷史也驗證，商品的牛市通常持續15-20年，因此，“從1999年開始，商品牛市要持續到2014年甚至2020年。牛市還會持續多年，還有大把的時間可以去掙錢?！?月28日，羅杰斯又一次拿出已經演示過很多遍的PPT對投資者宣講，“在未來10多年里，包括糧食、黃金、重金屬在內的一切原料價格都將上漲?！?/P>
看漲石油源于供需失衡
在這個國際石油價格比北半球夏日更灼熱的6月，羅杰斯覺得，石油價格高企的原因和走勢無需繼續討論。
“高油價背后的最重要原因仍然是基本面，是供需之間的缺口，投機資金只是一部分原因?！绷_杰斯接受本報記者采訪時說。
但那些政客和虧錢的投資者并不這么想。美國商品期貨交易委員會(CFTC)嚷嚷要揪出高油價背后的主謀，美國總統布什責怪歐佩克在供給上不作為，而產油國聯合起來指責以美國為首的投機客縱容美元貶值、炒作推高油價。
“投機者在上世紀80年代買了很多原油，然而原油在90年代并沒有上漲，這是由于基本面不支持油價上漲?，F在投機者購買的同時油價也在上漲，這是由于有基本面的支持?！边@位對沖基金的合伙人，以歷史的觀察做出自己的駁斥。
羅杰斯一直認為，他所分析的這輪長期商品大牛市的到來，既不靠投機者也不靠美元?！懊涝屯稒C者都只能帶來有限的影響，市場自身要比它們強大得多?！?/P>
根據他的分析，石油的供給方——從美國最認可的朋友沙特，到俄羅斯，再到里海邊的阿塞拜疆、土庫曼斯坦和哈薩克斯坦產油國的新油田，不是石油儲量即將見頂就是政治動蕩，而新油田“沒有哪一個能在短期內給這些產油國或者其它國家帶來好處?！?
全球經濟增長對石油的巨大需求則顯而易見。羅杰斯在演講中反復提到中國，根據國際能源署的數據，到2010年中國的日消費量可能少則700萬桶，多則超過1000萬桶，折合為石油消費年增長率就是3.8%至9.2%。
“如此大的石油需求，將使中國在國際石油市場上成為起決定作用的角色：當中國饑渴時，油價就會上漲；當中國打飽嗝時，石油市場會跟著有反應?！彼哪卣f。
支撐他對油價基本面的判斷因素還有替代能源和技術進步的遲緩進程?！耙吞娲飞逃?，還需要花費很多美元和時間。沒有哪個替代品能讓石油輸出國組織的部長們懼怕到心里去?！绷_杰斯認為，至少10年之內，可再生能源替代礦物燃料，將不會給石油價格帶來多大影響。
“跟以往一樣，石油高價的真實原因是供需不平衡，而且這種不平衡不會很快消失。記住，當今世界巨型油田的勘探只找到一口油井，那是35年前的事了。油田在衰竭。沒有更多的石油讓價格回落，這就是現實?！彼f。
買入的投機者在賺錢
《21世紀》：你認為現在的投機基金對于油價產生了什么影響？
羅杰斯：投資者和投機者都會購買原油，但油價的上漲是由于基本面，是由于供需之間的缺口。
要記住，只要有買家，就必然有賣家。投機者擔任了交易的對手盤。如果僅僅是投機者在買的話，那你覺得到底是誰在賣呢？投機商也在賣出原油。實際上，買入和賣出的投機者數量是一樣的。這一次，買入的投機者在賺錢，而賣出的投機者在賠錢。然而在20世紀八九十年代，買入的投機者賠了錢，賣出的投機者賺了錢。
《21世紀》：“你曾在一本書中預言從1999年開始商品市場將歷經最少10年的牛市，現在已經過去九年，您認為這輪牛市還會持續多久？”
羅杰斯：接下來的十年內，所有商品價格都會比現在高得多。在過去九年中，油價走出了大牛市。牛市不會因為其間油價下跌45%而結束，早晚會漲回來，而且會漲得更高。不僅僅是油價，小麥等其他商品的價格也都會上漲。
在這次牛市中，油價的高度將讓包括你、我在內的所有人吃驚，我對于油價是看多的。但如果原油達到快被用光的程度，油價將會漲到連我都會驚奇的程度。 (本文來源：21世紀經濟報道 )
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