長安汽車還能“爬”多高？

　　汽車股整體下跌，已經成為一個不爭的事實。在股市一片黯然中，分析人士卻紛紛建議或買進或增持長安汽車（000625）股。持續一段時間的下跌之后，長安汽車或將觸底反彈進入快速發展時期。分析人士指出，資本運作背后顯現隱患。 

　　利潤大幅下降 

　　2011年，受宏觀經濟調整、部分城市汽車限購政策出臺、汽車消費刺激政策退出等多重因素影響，中國汽車市場在經過兩年突飛猛進的增長后，增速大幅下滑。在這一輪大勢中，長安汽車在股市上的表現也不可避免的遭受影響。 

　　據了解，預計2012年1~6月份歸屬于上市公司股東凈利潤約53000萬元~58000萬元，同比下降44.23%~49.04%。 

　　導致股東利潤下降的原因主要有兩個：一是，在報告期內，公司汽車銷售量同比下滑，以及來源于合資企業的投資收益減少，致使公司1~6月份業績收到較大影響。二是，來源于政府補貼的非經常性損益對凈利潤的影響。根據重慶長安汽車股份有限公司（下稱長安汽車公司）財務部門初步估算，公司2012年半年度合并凈利潤為約5.3~5.8億元，其中約有1億元是來自政府補貼。 

　　長安汽車或觸底反彈 

　　對于目前汽車股表現平平，但有些汽車股票依然堅挺，其原因何在？ 

　　中關村資本市場研究會會長李國魂分析說，中國依舊是一個汽車銷售大國，它的消費的增長和國外相比還比較明顯，中國還處于一個汽車發展的勢頭上。上市公司的總體業績基本上保持穩定，雖然沒有大幅的增長。但是和其他周期性行業的板塊相比，它具有自己一定的優勢，在估值方面顯示出投資者尤其是機構投資者的偏愛。 

　　在整個中國汽車板塊的股票市場，上市公司的業績隨著經濟景氣度的變化呈現出一個不同的變化。在汽車行業低迷的時期，分析人士建議買進長安汽車（000625），長安汽車或將觸低反彈進入快速發展時期。 

　　分析人士指出，今年下半年的動力主要是新?？怂购鸵輨?。新?？怂沟纳鲜袝r間不長，且主力的１．６L車型全系入圍第八批節能車補貼，銷量具有較大的提升空間；再者，微車歐諾和自主轎車逸動經過上半年的市場推廣和銷量爬坡，下半年將進入放量和利潤貢獻期。 

　　B股回購或是先行一步 

　　“B股市場下一步到底怎么辦，我個人認為B股市場和A股市場必須合并”。對于B股市場的現狀，李國魂顯然并不樂觀。 

　　在李國魂看來，B股的存在顯得有點多余。 

　　“中國的股票市場不在于開拓了多少新的品種，而在于提高上市公司質量，核心的問題是要加強監管，加強股票發行的審核，這樣才能對得起投資者。但是現在的資本市場沒有給投資者帶任何回報這一機制和條件，是整個中國資本市場威脅最大的?！?nbsp;

　　長安汽車公司所屬板塊是Ａ＋Ｂ股板塊，它不僅發行流通A股（000625）還發行流通B股（200625）。長安汽車（000625）的市場表現良好，東方財富網給出的個股點評是：行情屬多勢，買入。然而對于長安B給出的個股點評則是：短線仍將走弱，觀望。這說明短期內市場對長安B的底在哪還是處于一種摸不著的狀態，股市對短期內長安B觸底反彈期望不高。 

　　2012年３月，長安汽車公司管理層和大股東基于對公司內在價值的肯定和對公司未來發展的信心，并有利于向市場傳遞公司內在價值的信號，擬使用資金總額不超過6.1億港元在回購股份價格不高于3.76港元﹨股的條件下，在股東大會通過本次決議之日起６個月內擇機回購公司境內上市外資股（B股）最多不超過26985.９萬股的股份。本次擬回購股份占目前總股本的5.58%和B股股份的25.14%。 

　　“增持和回購雖然可以從財務的角度來改變股東價值，但是并不能改變上市公司的宏觀背景，所以資本運作很難使得股價獲得長期支撐，所以增持回購不改變股價的長期走勢?！崩顕攴治龅?。 

　　但是，李國魂提出回購至少具有兩個有價值的意義。 

　　第一：公司的回購是具有一種長期發展的戰略眼光，對一個公司來講，A股和B股的投票權、權益是相同的，不管回購A股還是B股，都意味著公司所持有的股份比例上升，控股權加大。 

　　第二，B股最終要進行改革，要么和A股合并；要么進行市場轉板，把B股市場整個轉到A股市場；如果B股不進行改革，前途堪憂。擁有B股的上市公司也在思考這個戰略問題，長期來講回購是上市公司先行的一步，是為以后B股和A股的最終合并而走出的一步。 

　　股市的變動是無常的，股民只是希望自己的預期能夠符合未來股市的發展。長安汽車公司的股份回購對股市會帶來什么影響，是否會符合其預期的想法？回購帶來的是短線的利好還是長期的利好，這個都未可知。